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2018/06/18

【2018 美股基金策略】全球投資談:氣勢如虹,美國市場ETF周流入超150億美元!(基金ETF選股策略)

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7小時38分鐘前 市場情緒依然樂觀,美國市場ETF周流入超150億美元;

中小盤股繼續受捧,成長VS價值風格分化愈加分明;

重溫投資“偽組合”問題,你的投資組合真的風格多樣,分散風險嗎?

在剛剛過去的一周,事情比較多,美朝會還算順利,央行的表態大都在預期之內,倒是中美兩國貿易戰又生波瀾,讓投資者是真有些擔心。

而美國股指走勢有些分化,道瓊斯工業指數、標普500指數表現平平,而納斯達克指數波動中又創新高。

整體來看,市場有波動,有風險,但是也有希望,有動力,美國市場ETF在這樣的節奏下倒是很振奮的淨流入153億美元資金。

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從資產類型上,美國股票類ETF成為吸金絕對主力,資金淨流入150億美元,與此同時,美國固收類ETF也有27.5億美元資金流入。

而國際股票類ETF繼續疲軟態勢,資金淨流出21億美元。

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從上週ETF具體贏家來看,顯然先鋒基金的產品推廣做的不錯,前十佔了七席,還包攬前三,其中資金流入最強勁的為先鋒高分紅ETF:VYM,淨流入32.5億美元,規模增長15.33%。

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讓我們比較下VYM和另一支典型的紅利ETF:SDY,從近5年含紅利的完全收益來看,兩支ETF其實差不多。

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不過從最近一年的表現看,VYM確實略勝SDY一籌啊。

但是整體來看,紅利投資偏價值投資風格,所以這兩年在科技股的氣勢如虹的表現下,這類ETF與大盤指數相比,表現還是要遜色一些。



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從VYM與SPY比較看,10年年化收益率上,VYM其實比SPY稍好一些,但是近5年、3年年化收益率可就不給力了,也體現出了這幾年市場趨勢。

而上週資金流入也繼續延續小盤股的強勢表現,貝萊德的IJR,先鋒的VB,以及先鋒小盤股細分的小盤成長股基金VBK,小盤價值股基金VBR均殺入前十;

而中盤股的IJH和VO也在前十之列。

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而在小盤股領域,從先鋒的基金來看,價值和成長過去一年分化似乎比大盤股更加嚴重,成長股的VBK比價值股的VBR多出10個點。

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而從資金流出來看,IVV流出27億美元,位居榜首。

而新興市場的EEM和歐洲市場的VGK則代表了國際市場ETF資金流出的趨勢。

有些微妙的是,近期表現強勢的科技板塊代表QQQ和XLK都有不小資金流出,QQQ流出9.6億美元,一周規模折損1.43%,XLK更是有1.86%的規模損失。

而科技股細分領域半導體ETF之一的SMH(另一支是SOXX),更是流出超3億美元,規模一下子損失了22.19%。



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其實你要是從表現來看,三支ETF今年均表現出色,近期也處於一個向上的趨勢,這也是這兩年科技板塊ETF的特徵,常常一通上漲後,對科技股估值過高的擔憂反倒是嚇得一些投資者趕緊獲利了結。

而本次失血嚴重的基金中,我看到了一個陌生的面孔OEF,它是貝萊德發行的掛鉤標普100指數的基金。

所謂標普100指數,想必對指數套路熟悉的朋友一看就明白了,當然是美國上市公司中市值最大的100支股票,沒錯,就是這樣。

那麼,為啥這只2000年就發行的基金,規模一直長不大,不過48億美元?

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看看最近一年,其走勢和SPY的比較就清楚了,你會發現兩支基金高度重合,而時間如果拉開,走勢也差不多,即擬合度極高。

所以同樣的情況下,為什麼不選更知名的,掛鉤產品更多,流動性更好,風險分散更充分的標普500指數?

提到這裡,我們可以重溫下過去介紹過的投資要避免偽組合的情況,即不要選擇趨同度過高標的構成“組合”。

比如滬深300和上證50指數,相信很多朋友去年聽說過白馬股行情,其中代表就是上證50指數,於是感覺滬深300和上證50指數是不一樣的指數,於是在滬深300之外再配置上證50。

其實,兩隻指數的走勢擬合度不小,過去5年為例,圖形相似,最終收益也都在56%到58%之間,如果你的目的是長期投資,或者定投,那你完全沒有必要做這樣的配置,選其中一個足以。

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選個股也一樣,你說你選了5支股票分散風險,結果一看,嚯,其中4只銀行股,這能叫分散風險嗎?

還不如選一隻銀行股龍頭,或者選擇銀行板塊基金。

所以,在美股,你選了標普500指數,就沒有必要選擇標普100指數了,一個經典配置模式就是大盤+小盤+看好板塊。

比如,大盤股的IVV+小盤股的IJR+科技股的QQQ,你可能覺得在科技龍頭時代,QQQ和IVV都有些重合,那麼你可以再細分,從QQQ中再挑選更加細分的領域。

在A股也是一樣,滬深300指數+中證500指數+一個行業板塊,就是最簡單的避免類同“偽組合”的方式,

國內板塊上這兩年比較突出的此前也做了介紹,特別是已經突破2015年新高的板塊,以天弘基金產品為例,你的組合就可能是: 天弘滬深300指數基金(代碼000961)+天弘中證500指數基金(代碼000962)+醫藥100A(代碼001550)/食品飲料A(代碼001631)

這樣真正做到真實匹配你本計劃的策略,因為滬深300和中證500是絕對兩種風格的指數,而國內目前也很難有哪個版塊能絕對在典型大盤或小盤股指數中佔據統治地位。

另外,選擇基金的時候,還是那句話,不要簡單的“顧名思義”,要看看倉位,基本看前十大股票就可以了,如果發現兩支基金前十大股票都高度相似,那說明這就是同質化的基金。

這方面各位確實需要注意,否則,先不管你的策略是否得當,如果因為不明就裡的配錯基金,構成同質化的“偽組合”,那就有些鬱悶了。

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