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2018/02/24

【2018 美股投資】投資美股,一次搞清美股市場交易規則



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1、美股交易時間是怎樣的?


1)常規交易時間


美國東部時間:週一至週五9:30~16:00,午間不休市。

美國夏令時,北京時間(21:30~次日4:00)

美國冬令時,北京時間(22:30~次日5:00)

補充說明:夏令時為每年3月的第二個星期日至11月的第一個星期日, 冬令時為每年11月的第一個星期日至次年3月的第二個星期日。

2)盤前盤後交易時間


在正常交易時段外,美股也允許盤前和盤後交易。

各家券商的交易時間略有區別,以球友們用的比較多的第一證券為例。

以第一證券盤前交易時間,美國東部時間8:00~9:25

美國夏令時,北京時間(20:05~21:25)

美國冬令時,北京時間(21:05~22:25)

第一證券盤後交易時間:美國東部時間16:05~17:25

美國夏令時,北京時間(4:05~5:25)

美國冬令時,北京時間(5:05~6:25)

補充說明:美股盤前盤後交易的成交量不高,流動性不強,買賣價差也較高。

2、美股最小交易單位是多少?


美股沒有“手”的概念,最小交易單位是1股。

3、美股漲跌幅有限制嗎?


不同於A股,美股沒有單日漲跌幅限制,因此投資者需注意控制風險。

4、美股交易結算機制是怎樣的?


美股實行T+0交易制度,當天買入的股票可以當天賣出。但美股實行T+3交割制度,即交易後第三個工作日完成清算交割。

5、美股日內交易是什麼?


日內交易,也就是T+0 交易,英文名day trade,是指客戶在同一交易日內,對某隻股票或股票期權的頭寸,進行買入賣出的交易。

美國證券交易委員會規定,融資賬戶總資產不足25,000美元時,賬戶在連續5個交易日內只允許進行3次日內交易;融資賬戶總資產大於25,000美元時,賬戶可以進行無限次的日內交易。

現金賬戶進行日內交易會受到一定程度的限制,現金賬戶可以使用未交割資金買進股票,但是需要在原本資金交割完成後才可以賣出。現金賬戶使用交割完成的資金可以進行日內交易,買入的股票可以隨時賣出,沒有任何限制。

關於統計T+0次數,不同券商統計口徑並不一致,以第一證券為例,日內交易是按照下單交易者的原本意圖(intent to daytrade)統計,也就是說如果買入是蓄意分開買入,或者賣出是蓄意分開賣出,那就都會被算入T+0次數統計。



舉例說明下面幾種T+0 的情況:


(1)此前空倉狀態,同一支股票,當天分兩次先操作買入200,再買入300股,然後當天稍後時間,分三次分別賣出100,200,200;這樣算幾次T+ 0 ?

答案:3次

(2)此前空倉狀態,同一支股票,當天買入200,稍後賣出200,過了一會又買入300,再賣出300,這樣一共算幾次T+0 ?

答案:2次

(3)此前空倉狀態,同一支股票,一次性買入500股,當天分3次賣出,算幾次T+0 ?

答案:3次

(4)此前空倉狀態,同一支股票,當天分三次分別買入100,200,300股,當天稍後,一次性賣出600股,算幾次T+0 ?

答案:3次

(5)此前空倉狀態,同一支股票,週一當天買入500股,週二當天買入500股,週二稍晚些時候賣出500股,算幾次T+0 ?

答案:1次

(6)此前空倉狀態,同一支股票,週一當天買入500股,週二當天賣出500股,週二稍晚些時候買入500股,算幾次T+0 ?

答案:0次

6、美股交易市場有哪些?


NYSE(紐約證券交易所主板)

紐約證券交易所是美國最老、最大也最有名氣的證券市場,至今已有200多年的歷史,上市股票超過3500只。紐約證券交易所因為歷史較為悠久,因此市場較成熟,上市條件也較為嚴格,財富500強大企業多在紐交所掛牌。

NASDAQ(納斯達克證券交易所)

納斯達克是美國上市公司最多,交易量最大的交易所,大約有5400家公司在此掛牌上市。納斯達克的上市公司涵蓋所有高新技術行業,包括軟件、計算機、電信、生物技術、零售和批發貿易等。

AMEX(美國證券交易所)

美國證券交易所現在為美國第三大股票交易所,是唯一一家能同時進行股票、期權和衍生產品交易的交易所,其關注中小型企業,成為中小市值公司的最佳交易所。

NYSE ARAC(紐約證券交易所高增長板)

前身群島交易所,2006年被紐交所收購,紐交所高增長市場是一個國際公認的,完全電子化的股票交易所,在紐交所高增長市場上市的公司一旦條件成熟便可無縫過渡到紐約交易所的主板市場,NYSE ARAC以交易ETF為主。

OTC(Over-the-Counter 櫃檯交易市場、場外交易市場)

OTC是在股票交易所以外的各種證券交易機構櫃檯上進行的股票交易市場。和交易所市場完全不同,OTC沒有固定的場所,沒有規定的成員資格,沒有嚴格可控的規則制度,沒有規定的交易產品和限制。

廣義的美國OTC市場包括NASDAQ、OTCBB和粉單市場,按其上市報價要求高低依次為:NASDAQ、OTCBB、粉單。

PINK(Pink Sheet Exchange粉單市場)

粉單市場的功能是為那些選擇不在美國證券交易所或納斯達克掛牌上市、或者不滿足掛牌上市條件的股票提供交易流通的報價服務。粉單市場已納入納斯達克最底層的一級報價系統,是美國櫃檯交易(OTC)的初級報價形式。

目前使用雪球App操作第一證券賬戶支持以上市場,同時也支持OTCBB/OTCMKTS/NYSE ARCA等類型。



7、美股新股散戶能申購嗎?


不能。美股新股發行製度與A股不同,美股新股是承銷商(高盛、摩根大通等投行)與上市公司決定新股發給誰,一般只有投行的大客戶才能申購。新股上市後普通投資者可交易新股,鑑於新股風險較大,第一證券只接受限價訂單。

8、美股拆合股是什麼?


美股是允許上市公司拆合股的。

拆股:就是將股票進行切割,股數增多,股價降低,但總價值不變。拆股有利於擴大投資者基礎,吸引更多投資者參與,增加交易量和流動性。

合股:是拆股的相反過程,即由多股合併為1股,在合股過程中,股東持有股票的總價值不變,但是持倉數量會減少。

拆股舉例

陳小姐擁有1000股波音公司(BA)的股票,當波音股票1股拆2股後,陳小姐原有的1000股股票便會變為2000股,1000 x (2/1) = 2000。

如果1股BA股票原來價格是40美元,那麼拆股後股票價格則為:40 x (1/2) = 20美元。

拆股過程中,基本上持有股票的總價值不變。在股票拆股前它的價值是40000美元(1000股x 40美元)。拆股後它的總價值還是40000美元(2000股x 20美元)。

合股舉例

柯太太擁有600股惠普(HWP)公司的股票,當惠普股票2股合1股後,柯太太原有的600股股票便會變為300股,600 x (1/2) = 300。

如果1股HWP股票原來價錢是50美元,那麼合股後股票價格則為:50 x (2/1) = 100美元。

合股過程中,基本上持有股票的總價值不變。在股票合股前它的價值是30000美元(600股x 50美元)。合股後它的總價值還是30000美元(300股x 100美元)。

9、美股分紅派息是怎樣的?


美國股市是一個成熟的市場,是按國際慣例按季分紅,每年上市公司賺到的利潤有50-70%是用於現金分紅。與A股不同,美股的分紅方式是只分現金,不存在高送轉的分紅方式。簡單的來說,派息就是股東的持倉由全部正股,變成了全部正股(價格下跌)+ 現金利息(金額為正股下跌的部分)。現金會在派送日存入股東的賬戶。

投資者參與分紅派息需要留意這4個日期:

  1. Declaration Date:派息宣布日——董事會宣布派息,同時也會公佈除息日和派息日。
  2. Ex-Dividend Date:除息日——這個日期非常重要,如果想要享受這次的股息,一定要在除息日之前,持有該股票;除息日當天,開盤時股價會進行調整(股息已經從股價中“除”去),除息日在股權登記日前兩個交易日(不包含節假日以及週末)。注意:一定要在除息日之前,持有該股票,除息日當天買入股票無法享有股息,在除息日或以後賣出股票,則仍可分配到股息。
  3. Record Date:股權登記日——公司將記錄除息日持有公司股票的股東名單,如果你希望能夠分配到股息,你的名字必須登記在公司的名冊上;如果是除息日之後持有的新股東,則不會被記錄,也不會享受本次派息。
  4. Payment Date:付息日。股息發放日期,股息正式發放給股東的日期。

10、美股熔斷機制是什麼?


熔斷機制(Circuit Breaker),也叫自動停盤機制,是指當股指波幅達到規定的熔斷點時,交易所為控制風險採取的暫停交易措施。

大盤熔斷

美股實行三級熔斷機制,以標普500指數為例,當指數下跌5%時,將暫時停盤15分鐘;當股指下跌10%時,將會停盤1小時;當股指出現20%的暴跌時,將會關閉股市1天。

個股熔斷

根據美國證交會(SEC)的最新規定,熔斷機制除針對股市大盤的熔斷機制外,還設有“限制價格波動上下限”的機制。如果某隻個股的交易價格在5分鐘內漲跌幅超過10%,則需暫停交易。如果該個股交易價格在15秒鐘內仍未回到規定的“價格波動區間”內,將暫停交易5分鐘。

對於標普500指數和羅素1000指數成分股以及430只交易所交易產品中價格超過3美元的個股,SEC規定的“價格波動區間”為漲跌幅5%,其他交易價格在3美元以下的流動性較弱的個股“價格波動區間”放寬至10%。

11、為什麼美股賣出價低於逐筆但無法成交?


在美股市場可能會出現賣出價低於逐筆但無法成交的情況,大部分是這個專門交易商和做市商的規則導致的。

1)實時行情、逐筆成交只作參考:在美國證劵市場的交易制度下,大部分成交都是透過專門交易商和做市商進行交易的。每筆成交完成後,他們需要在90秒內向公眾公報,在此意義上,在所有實時行情系統上,我們看到的信息是延遲的。

2)美股不明文規定的一“手”:在美國證劵市場上,股票的賣買單位是“股”。但是,為了減低交易費用、持倉和空倉的風險,專門交易商和做市商會以100股為單位進行交易的,在此意義下,所有美股不明文規定的一“手”便是100股。如果投資者的訂單的股數不是100的倍數,便可能需要等待一段時間,等待其他投資者下相近價格的訂單,再與原本的訂資結合為更接近100的倍數,專門交易商和做市商才會進行交易的。這也是逐筆成交記錄高於沽盤的價格,或低於買盤的價格,而該沽盤或買盤未能成交的原因。

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