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2015/12/31

【美股投資】做空美股的五種方式 2016(以及美股做空風險​​之– 軋空short squeeze)

方法1:就是直接做空股票

比如雅虎的股票YHOO,可以先通過券商借得股票賣了。

當雅虎跌下去以後,將股票買回來,還給券商,賺取差價,這和做多正好相反。

方法2:美股市中有很多公司的股票都有相應的期權(Options)
期權是有一個月到期的,二個月到期的,一年到期的等,還有價格上的區別。
比如雅虎有標的10元的期權或15元等。相對於到期時間,標的價,還有做多的(CALL),做空
的(PUT)
如果你手中有股票,你自己可以將期權賣給別人(這有點像你自己“發行”期權)。"Write"
好了,初步介紹了期權,那麼做空的話有兩個選擇。
1.是直接買做空期權(買PUT),這個投資少。
2.買了股票以後,把做多的期權“寫(Write)”給人家。不管股票漲還是跌,只要將標的在現價以
上的做多期權寫出去,幾乎沒有不賺的。
相關信息– 在國內如何買賣美股:
其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF(紐交所、納斯達克或
OTCBB上的股票),只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以(當然,這家
網上券商必須是參加SIPC強制保險的,因為美國政府規定全部券商都必須是SIPC會員),具
方法3:做空期權(PUT),美國股市中,道瓊指數,標普500指數,標普100指數,凡是指
數,就有期權。期權操作和股票的期權一樣。但個人無法做“寫Write”操作。看空股市,可以
買做空期權(PUT)。
方法4:做空ETF
比如做空道瓊指數的(DXD),做空納斯達克的ETF(QID),做空金融服務業指數的ETF(SKF)
等,花樣越來越多。
如果不願意冒太大的做空風險,做這類ETF收益很可觀,因為ETF是有專家操作的。
方法5:期貨交易
期貨交易與股市是分開的。主要的有芝加哥期貨交易市場。股指期貨比期權花樣少。一般很
少有人做股指期貨。
美股做空風險​​之– 軋空(short squeeze)
相信大家聽說過不少投資美股的優勢,諸如上市公司多、資產全球配置、t+0交易,能做空、
外國人免征利得稅等等,但是對應優勢自然也有風險,今天就是來說說做空的風險。
簡單理解做空和做多是方向上的區別,做多:“看好——買入——上漲——賣出”;做空:“不看
好——借股賣出——下跌——回補平倉”。
這樣看二者貌似沒有什麼不同,但是為什麼很多人會說做空風險更大呢?
因為做空“虧損無底線”。
大家投資無疑是為了賺錢,從賺錢的角度30塊錢買的股票你說最高能漲到多少,誰也不知
道。
巴菲1963年收購伯克希爾的時候每股才8美元,但是現在每股超過16萬美元,可以說上漲的
空間是無限的;但是對應下跌空間就有限了,作為股東,自從有限責任公司和股份有限公司
出現那天開始,你就只需要對你所投入的資產承擔有限責任,即使破產清算那麼頂多歸0退
市,也就是說做多最大的風險就是賠掉全部“賬面價值”。
看到這里相信就不難理解做空的風險了,由於股票是上行空間無限,下行有限,而做空的最
後一個環節是按照交易現價買入回補,那麼盈利空間有限,虧損空間無限。
或許有的人會覺得只要我確定的這家公司不好,我就一直空著他唄,早晚會“守得云開見月
明”——啥時候跌下來啥時候回補。
這個想法從理論上沒有什麼問題,但是實際操作中你需要保證兩個前提:
1、一直有人願意借給你股票;
2、你有無限量的保證金。
我們一個一個解釋:首先,做空要先有人願意借出股票,當然這也不是白借的,你需要支付
利息,利息的高低就取決於“願意借出的股東”和“想要藉入的shorter”供求關係議價啦。印像中
2011年優酷股價超過60美元的時候,借股做空年化利率都60%!其次,股東把股票借給你以
後,平倉回補的主動權還不能說完全在你手中,因為東西還是人家的,人家可以賣啊…如果
你做空借股的對手方賣出股票,經紀人就給給你打電話要求平倉。可以說在交投不活躍的
市場上,如果不能及時轉換借股對手方,那麼你就必須立即買入。最後,相信大家就理解
了,有時候做空借股成本不低,並且還有可能因為對手方的選擇被迫平倉。
我們經常聽到“逼空、軋空(short squeeze)”一種情況就是在市場空頭倉位比例較高,但是
由於股價飆漲,多頭要賣股導致沒有人借股票給空頭,空頭強行平倉,推動股價進一步上
漲。
之前有一個新聞,一個投資人看壞一間公司的前景作空一支股票,想說只要下跌幾毛獲利一
些就出場,沒想到當他進去開會,出來股價一飛沖天,倒賠了幾百萬~

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