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2014/11/10

美股可以做T+0日內交易嗎?做日內交易(day trade)有什麼好處?

首先聲明一點:炒股玩玩可以,如果當成職業做就算了吧,基本都是給別人送錢,還是心甘情願的。
美股不像A股,股票買了不能當天賣,而是可以做T+0。所以有一種交易方式就是當天買賣,迅速進出,持股時間以分鐘計有時候甚至是秒計,原則上不持股過夜。有些交易者可能偶然的買了股票當天就賣出,是intraday trading,但是不算day trade的交易方式。
Day trader基本都是機構和職業投資/投機者,每天交易幾十甚至幾百次。需要緊盯盤面,快進快出,一般需要4個monitor監視不同的市場。這是一項壓力很大的工作,淘汰率相當高,普通的業餘投資者基本沒可能做day trade。
Day trade 也可以用margin。很多券商給pattern day trader的margin比例比一般人更高,可以到25%,即放大4倍的資金。由於一般day trade在收盤前都要結清,而margin是隔夜才算利息,所以day trade實際上可以免費用margin,因為有了這個槓桿,你虧你賺的多,虧得也多。
在中國國內如何買賣美股:其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF(紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票),只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以,具體開戶步驟可參考這裡:http://usa-investment-taiwan.blogspot.tw/2014/10/firstrade.html
既然Day trade基本是一項專業性很強的工作,所以和會計、程序員、建築師等工作一樣,也必然有相關的理論的支持和技巧、經驗的積累。Day trade有以下的交易流派或方法:
1、Trend following,國內一般叫“做趨勢”,即判斷股價在一段時間內會持續上升或下降,則相應的買入或賣空並持有一段時間來獲利。
2、Range trading,“做波動”,即判斷股價在Channel,即箱體內波動,則在此範圍內低買高賣。
3、Contrarian Investing,反向操作,與市場唱反調。
4、Scalping,做差價或套利。因為市場上總有bid/ask價格的不同,其中的差距稱為spread,則可以利用這個spread來獲利。做scalping時是以bid價格買入,以ask價格賣出,得到spread。當市場比較穩定時適合做scalping。因為每次scalping得到的利潤一般很少,所以必須通過很大的成交量和巨大的交易次數來得到可接受的利潤。由於市場價格總是在不斷變動,所以scalping的timeframe很短,可能是所有交易方式中最短的了,有時只是幾秒的時間。
5、Rebate Trading,以ECN的返利作為利潤來源。
6、News Playing,好消息發佈時買入(如果是見光死的消息則short),壞消息相反,以此獲利。
專業做day trade不會用一般的retail broker,而是用direct access broker。後者直接接入ECN,交易速度更快。此外retail broker一般按交易次數收費,不管交易金額,而direct access broker則按交易金額收費,相對來說便宜很多。
SEC認為day trade是高風險的交易style,對pattern day trader(連續5天內至少有4天發生intraday trading)有一些限制,比如帳戶​​餘額必須保持在US $25,000以上。可以看看下面的規定,我從我的broker 網站拷貝來的。我自己就拿多1萬塊玩過一陣,經常是在5天內交易到達4次,就不讓做了,有時候明明機會很好,看著手癢,呵呵,不過由於這個限制,導致我的收益比較好,原因是只有很好的機會出現,我才買賣。
FINRA and the NYSE define a Pattern Day Trader (PDT) as one who effects four or more day trades (same day opening and closing of a given equity security (“stock”) or equity option) within a five business day period.
A potential pattern day trader error message means that an account has less than the SEC required $25,000 minimum Net Liquidation Value AND the number of available day trades (3) has already been used within the last five days.
IB is programmed to prohibit any further trades to be initiated in the account, regardless of the intent to day trade that position or not. This way, the accounts with less than $25,000 so the account would not “potentially” be flagged as a day trading account.
What happens if an account with less than $25,000 is flagged as a day trading account? Or, if the account is flagged as a PDT account, and the value subsequently falls below the SEC required $25,000 minimum (intraday included)?
The customer has the following options:
A. Deposit funds to bring the account's equity up to the SEC required minimum of $25,000
B. Wait the required 90 day period before any new positions can be initiated
C. Request a PDT account reset
Day Trade的一些原則
1、 堅決止損
把虧損控制在既定範圍內,否則縱然盈利的交易筆數大於虧損的交​​易筆數,依然很難賺到錢。
能否作有效高效的止損是衡量一個Trader是否成熟最重要的標準之一。
止損和交易是一對孿生兄弟,永遠是緊密的在一起。更像是成本之於是利潤,不可能被避免,但是可以被控制。
2、 堅持順勢操作
3、 每天要有足夠多的交易筆數
只有保證足夠多的交易次數才能夠驗證你目前的操作方法的正確率及有效率,而反過來,如果你的交易方法不是具備相應的正確率或者你無法去執行你的操作方法,那你的操作次數肯定上不去
4、 保持良好的心態
交易是殘酷的,果斷、信心、專注、自律這些珍貴的品格決定了交易的結果,這些珍貴的品格將會在超短線交易中,每一天、每一次交易中得到錘煉,無法通過這些的人將被無情的淘汰,市場永遠不會同情弱者。
Day Trade 好處
做波段不是每天都能賺到錢,但做Day Trader就像一份工作一樣,每天都能賺到錢,如果不貪賺點生活費對於專業的Day Trader來說不是很難的事。Day Trader還有一個好處就是沒有隔夜風險,每天晚上可以安心睡覺,如果用margin還沒有隔夜利息。
別人的經驗
1.一個職業Day Trader的感受:http://www.numgame.com/c_day_trader.html
2.為什麼我不做day trade和短線:http://8ok.com/bbs/200905/tzlc/3891.shtml
美股可以做T+0 日內交易,所以某些金融機構使用複雜的數學模型進行快速的交易。
2008 年經濟危機時有人指出投資銀行的平均持股時間是11 秒,說這是投機而非投資,因此政府不應該花納稅人的錢為別人的投機失敗買單。這也是t+0 可怕的地方,比快你根本比不過機器,經濟要崩潰你也根本反應不過來。
首先給出一個確定的回答:美股可以進行T+0日內交易,而且美股的T+0交易貢獻了超過一半的交易量。
而T+0有什麼好處?
首先,可以讓抓住時間足夠短的波動和盈利機會。這裡只說一個簡單的例子,比如說有一個基金重倉持有FACEBOOK的股票,但是浮虧很多,到達他的止損限制必須強制平倉。而當前價位又沒有足夠的買單,那麼他的平倉動作就會向下吃點好幾個價位的買單,從而把價格向下推動很多,但這種下降又可能觸發了其他基金購買FACEBOOK的行為,隨著購買,價格可能在幾分鐘之內回到原來的區域。此時對於日內交易者來說,出現了一個交易機會。這種流動性帶來的交易機會是日內交易的一個重要的利潤來源。
第二,日內交易可以比較好地控制【交易之外】的風險。因為市場並不是24小時開市,所以有些非交易時段發生的事情可能會顯著地影響價格,但是交易者卻無法控制和及時反映,只能接受第二天開市的時候的劇烈價格變動。而日內交易由於不持隔夜倉,可以避免承擔這種風險。
第三,日內交易的賬戶由於不持隔夜倉,而一天之內的價格變動幅度通常不會過大,所以可以使用【很高的槓桿】國內期貨的融資比率在5倍-7倍。而美股日內交易如果使用ECN那種平台的話,槓桿可以達到數十倍。但相應的風險控制也很嚴厲,有持倉控制和浮虧控制,一旦超過,經紀商會立即強行止損。
再有一點,日內交易的交易成本較低,如果使用前面說的ECN的話,有一些ECN對於增加流動性(指被動掛單等待他人成交)的指令會返一些費用,而這些費用甚至可以覆蓋交易成本,甚至有一交易種策略就是利用高槓桿在一分錢價差雙向掛單賺取返佣。
較低的交易費用和很高的槓桿,以及可以不限次數的交易,滿足了程序化交易追求大樣本,通過概率盈利的特點。現在在美股市場上跑的所謂“電子單”不計其數,前幾年國內還有人專門尋找這類電子單的規律誘導套利。
最後一個日內交易的好處就是可以利用場外市場的通道實現跨市場套利。有的ECN可以使用所謂darkpool的交易通道,就是報價不公開顯示的通道。這些通道往往是機構投資者在使用,而價格可能和公開報價存在一定差異,如果日內交易者可以測出這些darkpool的價差,則可以以很低的成本實現套利。
PS:至於投資銀行平均持股時間的問題,要知道美國的投資銀行往往會擔任做市商的任務,他們負責各市場提供流動性,一般交易者的交易很大比例都是直接和做市商成交的。所以他們持股時間短也不完全是自己的錯……