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2014/11/06

談談我的理財心得:到底怎麼理財以及怎麼炒美股

首先第一點,我討厭別人用“玩”字在投機上,美股期權交流群裡是禁用“玩”字的。因為很簡單,喜歡用“玩”的人,往往都被市場玩的怎麼死的都不知道。另外,這是一個基本的心理素養,如果對市場沒有敬畏,對自己的行為沒有理性的判斷,盲目追高,僅靠片面信息買股等等大忌就一定層出不窮,基本可以想到資金管理的有多亂。所以,基本上有人用“玩”字來形容理財或者自己的交易,我從來不理,或者說不屑。這不是咬文嚼字,明顯沒有一個好的態度,道不同不相為謀。
第二點,我不看中概股。這點對廣大美股交易者都比較難,因為大家接受信息的渠道非常不同,中概股有些暴漲暴跌的比較吸引眼球的K線也吸引了很多“玩家”但絕不是投資者。
為什麼不看?因為:
1. 財報不是按GAAP準備的, 而且交的是6-K 不是10-q, 10-k 做模型的時候數據記錄追尋難度太高;
2. 分析師少, 沒有estimate, 光有一個報告的EPS 是沒用的;
3. 美國基金經理持股少, 如果不是基金經理再炒,那麼你就不知道誰在買誰在賣,你也不知道它為什麼買,為什麼賣等等。難以判斷有用的依據;
4. Information Asymetry 太厲害。
當然,這個每個人交易的方式不一樣,找自己的節奏是最重要的,如果你本身中概股炒的就如魚得水,完全可以忽略這一條。投資和投機只有一線之隔, 這個間隔就是“依據什麼”。
相關信息– 在中國國內如何買賣美股:
其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF(紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票),只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以(當然,這家網上券商必須是參加SIPC強制保險的,因為美國政府規定全部券商都必須是SIPC會員),具體開戶步驟可參考這裡:http://www.e-investingguide.com/ 2013/07/firstrade-us-stocks/
第三點, 最簡單的投機方法。
美股技術分析,我只看量價,每天查查http://finance.yahoo.com/gainers?e=o上面,大漲,大跌, vlomue在100萬以上,超過平均volume 5倍以上並且導致大跌有明確信息的,加入特殊觀察列表,記錄後幾天的量價變化,看多少天週期後開始反彈等等。
下一次同行業公司出現類似情況,基本這次記錄可以用來call 或者put。
散戶乾就干點技術手段,不要一天到晚把自己弄得和美股交易員一樣盯著屏幕抓波段, 他們輸,輸公司, 你們輸輸自己的錢。
第四點, 多讀書,多看報。
看什麼, 這個非常重要。
看什麼?國外金融大鱷寫的資金分倉,以及投資的一些書是不錯的。很多model你自己看了他們的書後可以依葫蘆畫瓢做出來, 有value 對比你的把握就大多了。
(如果沒有value同行業對比,告訴我NFLX被高估的多麼噁心,我這次10有8,9也會追高季報。)
金融大鱷的書,告訴你該如何做一名合格並且輕鬆的投資者。
報紙,過時了,網上的一些文章可以看看,過於長,過於專注基本面的文章不要看,投資價值為0. 過多參與作者情緒的不要看,沒有價值,他們的判斷不代表你的判斷(這點尤為重要, 你要明白你在幹什麼, 而不是明白他在幹什麼,很多人都是不明白自己在幹什麼而盲目追高等等)。
最好的就是看消息, 然後自己看股價怎麼變等。自己給自己養成一種消息反應的習慣。
理財的步驟:
這下面說的全部內容,前提都是你自己擁有股票而不是IB那樣保證金交易,連反彈都耐不住都可能爆倉的形式。
前提是自己持有,不賣就不算賠。把股市當作Foreign exchange FX market 一樣來交易的都是不明智的。
1. 選擇多少倉位放在股市上;
最保險的投資選擇是國債,企業債的逆回購, 這個是對沖通貨膨脹的比較好的方法,大部分倉位應在這。
債券正購買, 這個要具體情況具體分析,牽扯到一些財務知識,自己搞不定就詢問理財單位。
經濟大環境, 大環境良好的情況下,股市可以多分一些50%-60%都是沒問題的,如果自信的話。經濟情況不樂觀,比如現在,最多30%,而且要做好被套就等解套而不是止損的準備。
國內股市,國外股市。不一定就要國內股市分倉多於國外股市。主要看哪個市場相對好,相對好的,自己把握較多的可以多放一些。
最後微觀到市場環境, 比如現在我認為市場環境很差,很多股票都被過高估計, 我就賣了很多之前的持有,現在只持有反指數基金和被套住的JCP。
這一點我還是說明,散戶就不要累著搞高頻交易了。被套者之所以被套通常都是以大博小。我來舉一個典型的例子,大家想像有沒有過“這個股我估計今天還能再漲4%,我多買點,撈一把就走。” (結果被套進去大部分資金。)
2. 公司的選擇。
很簡單的建立自己觀察列表的方法,就是除了自己熟悉的經常關注的公司
每天查finance.yahoo.com上面volume排行榜,把volume大於20million的公司都看看,看看自己懂不懂那個產業, 產業透明度高不高(我不炒醫藥,礦業的原因)等等。
加入觀察列表每天收盤後看看變化, 變化大的查查相關信息,慢慢就明白大家關注這些公司到底哪些內容了。
3. 價值
主要關註四個方面, sales per share/ price per share; Book value per share/ price per share; Debt per share/ price per share; dividend yield。
我在每一個季報後都會重新估值然後每個行業挑選出,前景好,財務狀況良好,並且相對低谷,或者高估不太多的公司作為推薦,如果這些都滿足再加上有dividend就更好。
4. 關於投機
我說了, 投機最底線在於以小博大。(所以,剛才舉的典型的“以大博小”的例子就連投機都不算,是最低級的“玩”,是人都會。)
我記得,GRPN在3.8衝到4.3的時候,我在別的群裡推薦長期持有,有人就說,GRPN 被GOOG要收購的消息都破產了,你還買?
我當時的依據在於, 1. 收購破產是破產,但是既然已經有了收購的話題,潛在的被別的公司收購是有可能的, 因為股價確實低
2. 最重要的一點, groupon 團購,世界範圍內的從服務到商品的團購,發售等等屬於行業壟斷, 很容易成為傾銷庫存的渠道。我個人認為,市場開拓的好,慢慢前景只會更好,而現在短期的窘境可能導致2個可能: 1. 換管理層,沒有利用好渠道2. 被收購, 被歡管理層等。
後面, 12年年報不及預期大跌,第二天后,CEO就被換了,從那時起,加上有Tiger fund 增持,新CEO的良好管理GRPN 一路到12, 前幾天被我撤下推薦列表。
AMD 我買的時候,價格在2.2還是2.6我忘了, 我在4賣的。推薦原因是因為,我讀到了它進軍tablet chip的消息,並且還是那句話股價低, 更重要的一點市場好, 所以那個時候我不用做value對比,不用查債務。只要市場好, 你能分析出一個hope, 然後在很多人發現之前買入, 再他們買入時候賣出就夠了。
但是這樣的投機顯然不適合現在這個動蕩的市場。
FB Q2 全面大漲後,我本來不想推薦, 因為Q3能不能保住增長趨勢不好說,但​​是量價齊升的太厲害,能看出大量基金經理增持, 算是一起形成那個hope。前幾天52左右時候也被我撤下推薦列表,不要等Q3,我認為這段趨勢已經夠了。就算Q3達標, 和LNKD一樣被高估的過高了。
EA 公司也是我3月前就推薦了的, 趁著沒有新產品的下跌趨勢買漲,先是等Sim city 5的消息, 然後是一系列EA的傳統之作,加上EA自主開發的origin平台,那個時候在18左右價位我相信它會做的很出色, 甚至在9月份前,EA在26時候我還是推薦了它。因為這一季度連續傳統大作的發售會給達到新銷售記錄有一定的支持。EA 就等季報吧。
AAPL, 去年冬天在中國銷售數據出來利好衝到510的時候我就推薦put, 因為我看到很多小反彈,都沒能真正支撐股價。同時年報時候銷售已經開始下降, 加上inventory增大,加上最重要的, AAPL 它的產品生命週期,(只有itunes 以及tablet 是處在growth, 它的主要產品手機以及PC 都屬於頂峰下跌的產品生命週期,我是極力反對用它來build hope)
後來supplies cut的消息讓AAPL 跌倒420, 我推薦的追反彈買430的call, 原因也是因為我之前說過的這一段的小反彈多。大跌必有反彈,蘋果總是有幫死忠。(想要成為人上人,要學會利用別人的偏見,而不是加入)
這次AAPL 產品發布會後我根據觀察它給我留下我對它的印象,我就能大概知道市場怎麼反應, 先跌後漲
上面這些我曾經,不用value model,等等直接想出消息都有一個共同點, 就是股價便宜。
真正的value investing也不是全數字, 也要看前景, 同行業中如果有一個高估一點,但是前景實力明顯更強,那麼這個肯定是首選。
總結, 投機不是盲目追高, 盲目追高是在“玩”。投機和投資唯一不一樣的是, 投資你的reasonable basis 是事實, 而投機,你的reasonable basis 只是一個opinion。
投機最好的選擇是,基本面沒問題, 短線不成變長線。
如果你想不出一個理由,為什麼如果你持有失敗,價格還會回來就不要買它。
關於JCP, 之前推薦的時候,剛好是JCP 宣布沒有增加負債的記錄,那天從12%最高點回落到3%的時候,我的心態也有些變化,在10.3買了50股。不過好在不多,收盤後bloomberg就提醒我84million shares secondary public offering, 從那以後不明原因就不斷被空。JCP可能也會成為我推薦的第一個失敗的股票。不管怎麼樣, 等,是現在JCP 持有者最應該做的。(應該沒人是重倉吧, 重倉可能要止損70%$彭尼(JCP)$ )
我Q3之後會推荐一些股票,而我的底線則是,不該管Q3到年報中間怎麼變, 最壞的可能是年報後股價一會比現價高。
最後, 這幾天有些垃圾認為只勸不要買是假東西,沒本事,我可真是沒見過如此垃圾的交易者。
如果真的沒有好的選擇難道我要幫助build bubble?
我把我曾經部分日盈利上300的圖拿出來,不過好長時間不交易期權了, 散戶還是乖乖的拿好股票。期權對時間以及準確率的要求太高了。
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