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2014/05/03

IB(Interactive Brokers)盈透CEO創業之旅~現代證券電子化交易的推動者湯姆斯‧皮特菲】【期權交易員到億萬富豪】【利益共享20 USD】

從一名普通的期權交易員到億萬富豪——現代證券電子化交易的推動者湯姆斯‧皮特菲

曾經他只是美國股票交易所(amex)一名普通的期權交易員,如今他創建了全美第16大的券商

IB(Interactive Brokers)公司,並成為億萬富翁。他在股票和期權的全球化交易之路、幫助電

子交易所提升交易速度以及幫助奠基算法交易的盛行三方面都有著深遠的影響。這位億萬富

豪的傳奇經歷成為了華爾街的一個神話,他就是現代證券電子化交易的推動者——湯姆斯‧皮

特菲。

  愛麗斯夢遊仙境

  在湯姆斯‧皮特菲的辦公桌上擺放著一個小雕塑,是愛麗絲夢遊仙境。曾經在他看來,華

爾街經常像是個上下顛倒的世界,人們愚不可及地安於現狀,不願進行合乎常理的革新。

  63歲的湯姆斯‧皮特菲在接受美國《機構投資者》雜誌採訪時曾說,“我在華爾街,就像愛

麗絲在仙境中一樣,尤其讓我困惑的是,在電腦可以將問題處理更好的時代,為什麼人們還

會在交易場內彼此打手勢、喊話來進行交易,真是匪夷所思。每件事都比我預想的混亂,與

我設想的有天壤之別。”

  白手起家的匈牙利移民富豪

  1944年,湯姆斯出生在二戰期間布達佩斯一家醫院的地下室裡,他的童年並不順利。“我

沒有生在一個富足安定的年代。”湯姆斯回憶說,“在戰爭之前,匈牙利是個不錯的地方。”

  1965年,他結束了自己的工程課程,在紐約找到了一份設計的工作,為一家工程公司設

計高速公路。當公司購進一台計算機的時候,他自告奮勇地承擔起了學習操作及編程的工

作。
  1967年,他得償所願地在一家計算機咨詢公司獲得了一份工作。這家公司為華爾街設計

金融模型軟件,湯姆斯在lotus1-2-3等軟件誕生之前,就已經設計出了一種幫助分析師計算股

票和債券變化量的工具。幾年後,他加盟一家商品交易公司,並設計了一個交易和分析軟

件。與此同時,他也開始關注金融市場的運作。
  
1977年,他離開了研發商品交易軟件的工作,成為amex的一名期權交易員。從那時起,他就

無法接受那種傳統的、倒退落後的華爾街交易方式,一直堅持著通過自動化來大幅度提高效

率的想法。沿著這個思路,這位匈牙利移民終於創建了interactive brokers公司,公司主要專注

於期權和其他衍生品的交易。

  1978年,湯姆斯成立了t.p.&co.公司,擴大了生意,並僱用四名交易員在他設計的程序幫

助下進行交易。同時,他一直盯著一個更大的目標,他不是在單純地接受市場,而是按照它

們應該更好的方式前進。

  新公司運行良好,在1982年他重組了公司,將公司命名為timber hill。 新公司成為湯姆斯

交易業務和嘗試目標的有效工具,他希望將系統搬進期權交易所,但必須克服來自監管機構

和場內交易者的阻力。

  世界第一台可交易的手持電腦1983年,timber hill公司發明了世界上第一台可以交易的手持

電腦,可以持續地為期權定價。在湯姆斯的努力下,系統終於搬進了amex交易所,但在芝加

哥期權交易所(cboe),它依然面臨強大的守舊勢力的阻力。在接下來的幾年中,他始終未能進

入cboe。

  1985年,紐約股票交易所推出了期權交易。為了從競爭對手那裡獲得足夠的市場流動

性,該交易所批准了湯姆斯使用自有技術的請求。新的交易科技成功了,該公司也從成功中

獲得了足夠的資金用以升級其技術,最終推動了美國證券交易行業的技術革命。湯姆斯把世

界範圍內的股票和衍生品聯繫在一起,創建了ecn電子通訊網絡。為了使市場更有效、買賣盤

口更緊、速度更快以及套利更有效,他將這個電子通訊網絡和他的算法交易結合在一起,創

建了一個智能化的、尋找最佳交易路徑的系統。

  1987年,芝加哥交易所準備停掉已經開通四年的,但仍缺乏流動性的標普500指數期權。

這是湯姆斯人生的一次重要機遇,湯姆斯嗅到了機會,他申請交易所給他一個機會運作一

年,並希望在交易池中使用那些剛發明的手持電腦,提供更緊的報價。如果同意的話,交易

所也不會失去什麼,那又何樂而不為呢?獲准後一年,timber hill公司就使期權交易在市場中獲

得了足夠的流動性。截至目前,標普500的期權已成為美國最具活力的一個指數期權。

  盈透公司 橫空出世

  在1993年,湯姆斯將公司分為timber hill和interactive brokers兩個公司,電子做市商業務繼續

歸timber hill運作,新的網上經紀業務在interactive brokers運作,專門給機構和個人投資者服務。

通過網絡將客戶的指令傳到interactive brokers執行。在單一的多功能賬戶內,客戶在interactive

brokers的平台上不僅可以以極低的交易成本交易股票、期權和期貨,也可以交易etf基金、債

券和外匯。兩家公司都在interactive brokers的控制下。目前,interactive brokers集團已經擁有27

億美元資本,2005年成為美國第16位的大券商,2007年全球期貨佣金商業務排名第17位。

interactive brokers集團繼續大幅成長。

  20世紀90年代後,湯姆斯繼續投資在他的交易網絡上。他設計了一種新的交易科技,可

以把一個上市公司的大交易指令分解成小的指令單,並送達不同的交易市場。新的系統成為

interactive brokers公司今天存在和發展的基礎。

  算法交易的始作俑者早在1977年時,湯姆斯腦中的交易計算算法已經孕育很久了,他決

定將20萬美元的存款投資到當時amex交易所的席位上去,嘗試運用他設計的交易模型去規範

當時上市公司的全新的期權交易。當時的交易所還不讓計算機進場,他只能讓他的助手數據

拿回自己的辦公地點在計算機上運算,返回新數據再來交易。

  “當時站在交易場內,我癡迷於如何將數據運行在我的計算程序中。在人群中,我頭腦中

會馬上編碼,隨後再把它快速編到程序中去。” 在剛剛誕生的期權世界中,湯姆斯被看作是個

怪人。

  1999年,湯姆斯向美國證券交易委員會提議在期權市場推行電子化報價,以確保投資者

可以獲得最好的可能價格。在確信交易電子化可以幫助投資者獲得最有利價格後,監管當局

開始強令推進使用這種交易科技。湯姆斯也向美國的交易所施加壓力,推動從喊價市場向電

子自動撮合市場的轉變。timber hill很快成為了全球最大的電子化證券交易的做市商之一。

  湯姆斯的視角在美國的金融界依然是前衛的。做市商業務可以從市場買賣雙方進行的數

千種證券交易中獲利。不計其數的公司複製著盈透公司的智能下單系統,直接進場和算法交

易系統也已經被瑞士信貸第一波士頓、高盛、美林、摩根斯坦利等大的華爾街公司所採納。

參與的交易所已由原來的amex、cme和nyse發展到今天的70多家,經紀業務單元也已在過去的

幾年中翻番。

  更像比爾‧蓋茨,而不是巴菲特市場最終按照他預想的那樣發展了,然而湯姆斯並不認為

自己是一個交易員,他始終堅持自己是一個程序員,而且公司的絕大部分重要人士都是程序

員。如果說比爾‧蓋茨是個程序員,巴菲特是個交易員的話,湯姆斯則更像比爾‧蓋茨。公司中

程序員和其他員工的比例是5:1。他承認交易員的天才優點,但仍然認為,或許單一的程序不

會擊敗交易員,但所有程序聯合在一起則是不可被戰勝的。

  在美國華爾街摸爬滾打了30餘載,倔強的湯姆斯已經讓美國的證券交易模式簡單化了許

多。

  2007年5月3日,interactive brokers公司在納斯達克上市,代碼為ibkr。此時,湯姆斯開始正

式進入公眾的視線。目前,該公司已成為全世界最大的做市商之一,在世界上70多個交易所

進行著電子化交易,經營的證券有9400種。

 如何申請 IB 開戶 ?(圖示流程)

1. 首先進入 IB 網站 : Interactive Brokers (盈透證券),右上角有個小地圖可以切換語言,接著在


 標題列的最右方點選開立帳戶,會跳出下圖的視窗。建議投資人點選右方的專業式申請,就

能在多個國家交易股票、期權、外匯等商品喔。


【IB(Interactive Brokers)盈透開戶(圖示流程)】