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2014/03/20

【海外外匯(Forex/CFD)交易開戶】/【什麼是差價合約(CFD)交易?】

CFD,全稱為Contracts for Difference,中文意思是“差價合約”。

差價合約可以反映股票或指數的價格變化並提供價格變動所帶來的盈利或虧損,而無須實際

擁有股票或指數期貨。

差價合約CFD是用保證金交易的,同股票實物交易一樣,盈利或虧損是由交易者的買入和賣

出價格決定的,差價合約CFD相對傳統股票實物交易具有很多優勢。

CFD的形成歷史

CFD的歷史差價合約的出現在20世紀70年代,並在2000年成為相對主流的交易品種。 CFD是

以掉期交易形式出現,80​​年代主要集中在銀行間和大機構之間交易。 1999年正式在境外零售

市場交易,2000年在英國推出英國股票差價合約。

差價合約最初只是大機構的一種有效規避證券風險的工具,現在,它已經成為全球零售投資

者的一種普通投資工具了。

越來越多的零售客戶使用差價合約CFD作為交易組合的一部分獲股票實物交易的一種替代。

使用差價合約CFD進行交易的投資者包括頻繁交易的短線交易者和那些尋找能替代融資股票

交易的更靈活交易工具的長線投資者。

CFD交易原理

差價合約CFD作為一個新的產品,投資人在決定投資前應該熟悉CFD交易原理。

目前國際差價合約CFD提供商有兩類,一是直接入市(DMA)和做市商(MM)。

兩種不同的交易提供商提供價格的方式存在差別:

直接入市DMA的交易單直接進入交易市場,投資者還可以參與正常交易時間外的集合競價,

但交易的品種受到嚴格的限制,可交易的股票數量較少。

CFD的MarketMaker(做市商)買賣的方式,其國內的銀行開展的外匯交易實際上也都是這種

方式。就是你交易的時候,當時買賣有一個價差的報價是由做市商來提供,如果你覺得價格

合適,實際上是和做市商進行交易,也可以說是做市商接下了你的頭寸。 (客戶並不擔心銀

行接下了自己的幾千幾萬美元頭寸就承受不了了,因為銀行遠不止這個資金實力)所以成

交,止損,交易時間都很方便。也可以說,一個做市商就是好幾個交易所的總和。如何處理

客戶的頭寸,做市商首先看公司內部有沒有其他客戶作反向交易可以對沖掉。當做市商匯總

的客戶單邊頭寸累計到一定數量,也會找到別的做市商或到市場平掉。這個屬於做市商內部

的風險管理範疇。

國內股票期貨市場,就是受證監會管轄的範疇內,出於國內金融的現狀和監管的能力,是暫

時不允許做市商制度的。國內現行的是Broker(經紀商)制度,就是無論證券或期貨公司都是

客戶的中介,客戶買賣股票,期貨都要通過中介到交易所找到其他的對手客戶才能完成交

易,客戶要完全承擔市場風險。英國有多年監管做市商制度的經驗和能力,世界最大的金屬

交易場所倫敦的金屬交易所,平穩運行多年,就是做市商制度。

CFD差價合约
合约倉位 股价上涨 股价下跌 融资利息 股息
買空 盈利 亏损 支付利息 收取股息
賣空 亏损 盈利 收取利息 支付股息

CFD交易的優勢

1、CFD交易利用槓桿率提升投資能力

交易者可以建立規模更大的頭寸,不必自己全額出資。經紀商為各種差價合約提供槓桿,最

高槓桿率達200:1。並且差價合約交易不收取佣金。

2、降低交易風險

由於差價合約採取保證金交易,投資者只需要從頭寸總值中拿出小部分資金即可開展交易。

利用平台的自動平倉功能,交易者的風險僅限於投資的資本額。如果市場轉向,頭寸接近負

值,自動平倉功能將自動賣出頭寸,以防交易者的餘額出現負數。

3、根據全球金融市場的動向進行交易

交易可以利用GTS帳戶,很方便地買賣金銀等全球商品,或根據整體指數走向進行投資。這種

工具每天24小時均可交易,使散戶投資者可以在他們原本無法投資的市場上進行交易。

4、方便地做多、做空或對沖

無論跌市還是升市,交易者都有機會獲利。交易者可以利用差價合約交易做多或做空。如果

交易者相信某種資產的價格將下跌,也可以現在利用差價合約做空(賣出),然後期望將來

再以更低價格買回。在某些情況下,交易價格的移動方向可能與交易者預期相反,這時會造

成虧損。

5、靈活的合約大小

交易者可以自己選擇買賣的單位數量。與其它市場不同,差價合約投資者不必受制於預定的

合約大小。另外,利用GTS的差價合約交易,投資者還可以按小數單位買賣相關指數或商品。

例如白銀期貨合約規定的最低投資額是1盎司。利用差價合約交易,白銀期貨合約需要的最低

投資額為100美元。

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